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2018年，首次债券违约的上市公司达到15家，全部为民企，而2014―2017年累计才4家。2019年以来，随着中小银行风险的暴露，市场流动性出现分层，导致资金通过大型银行向中小银行、非银金融机构传导的链条受阻，并由此加剧了民营企业融资困难。

谢谢大家！责任编辑：贾振飞 2031864307普京：目前G7不适合解决全球性问题第五届东方经济论坛闭幕，规模和人数再创新高；俄罗斯寻求进一步加快远东经济发展为期3天的第五届东方经济论坛于9月6日在符拉迪沃斯托克落幕，本届论坛共有65个国家的8000多人参加，规模和人数再创新高。论坛围绕“加快经济增长的新方案”“创造营商条件”“远东与亚太地区：发展合作潜力”和“提升生活质量的新方案”4个主题展开70多场商务活动。俄罗斯总统普京5日主持论坛全体会议，3天内与多国首脑展开会谈。

说到生物医药行业本身投资标准来说，我再补充两点。从投资机构角度来讲，更看重两点，一个是核心技术的护城河，它本身是不是有自己原创、独家的核心技术，而不仅仅是利用中国劳动力低廉、工程师的红利。另一方面，在医疗领域，我们国家的数据优势很重要。比如无论是肝癌还是胃癌等疾病，全世界一半以上的新发患病者在中国。基于这样大样本的数据进行创新药的研发和临床试验，我个人觉得非常有潜力。第二点看的比较重的就是用跨界新的技术和传统医疗结合，产生一些新的物种。我刚刚也在跟陈博士探讨，在药物发现领域，所谓人工智能，其实一直都有，用计算机辅助发现新的化合物。但是未来可能存在一些全新的方向，像基因编辑，纳米药物（在特定部位精准给药）等，虽然这些领域的发展目前还比较早期，如果能够持续关注，提前在这样的前沿领域进行布局的话，从未来获取回报的角度也是非常值得考虑的。

不过，在运营方面也有一个比较良性的变化，获客成本有所下降。根据招股书显示，公司每新增一个借款人所花费的成本由2016年的307元下降至2018年6月的127元。获取新客户的成本下降超5成，但由于借款人数的扩大，以及线上线下渠道的扩张，总运营费用却并没有下降，反之不断上升。

责任编辑：陈悠然 SF104中国基金报记者 章子林2018年，资管新规及细则的陆续发布，对资管行业产生了深远的影响，打破刚兑、净值化管理、聚焦主动管理成为行业发展方向。受资管新规和市场环境双重影响，全年券商资产管理净收入、资管规模出现下滑，同比分别下降11.29%和18.27%。作为券商资产管理业务的重要收入来源，券商资管子公司走出分化行情，强者恒强局面进一步显现。

硬科技企业的特点，初始的这些研发投入非常之高，非常高的研发投入造成的结果是什么呢？要等企业开始盈利，你光盈利还不行，基本上可能要8-10年，或者更长。在原来审核制的A股IPO体系下，这种情况可能让很多机构对于这些硬科技企业，（在投资的时候）会让他们产生一些犹豫，或者让他们到海外去上市。