huanlegutv@gmailcom

（4）极高的内容支出导致综合营收大幅低于综合成本2018年，爱奇艺经营亏损为83亿元，是2017年亏损额的2倍。下图显示，高达200亿以上的内容成本，是综合营收大幅低于综合成本的核心原因。爱奇艺的营收来自四个方面：会员订阅收入：2018年付费会员数为8000万，ARPPU（单用户月付费金额）为12.8元，8000万*12.8元*12个月，数值为122.88亿元，由于付费会员处于增长之中，后期净增客户并未在之前几个月贡献收入，因此，真实数值106.2亿元低于简单计算金额；

债市策略：2月信贷社融数据增量较为疲弱，疫情冲击与宽信用稳增长政策是其主要影响因素。目前国内疫情尚未结束，海外疫情却有愈演愈烈的趋势，后续金融数据预计依旧承压，长期融资需求的转弱将使信贷期限结构偏短，“宽信用”挑战仍存。对于债市而言，短期内经济活动有所承压，货币政策逆周期调节的必要性有所增强，同时中国债券的性价比开始逐渐凸显，因此我们维持十年国债到期收益率目标区间2.4%~2.6%的判断不变。

虽然，对短期市场走势的判断存在分歧，但对于A股2019年全年的投资机会，机构普遍看好。“2019年是机遇之年，有望带来非常不错的回报。”国信证券策略分析师燕翔表示，当前A股市场的估值水平，无论是历史比较还是国际比较，都处在一个非常低的位置。目前约有一半以上行业的市净率水平处在历史最低水平，但同时有一半以上行业的净资产收益率即盈利能力却都在历史均值以上水平。这种巨大的反差，为未来市场的上行留出了充足的空间。

花旗银行投资策略及环球财富策划部主管黄柏宁表示，国庆假期期间美元、油价齐齐走高，对新兴市场造成一定压力，但由于港股已连跌多月，预计后市沽压不会像前期那般强劲。责任编辑：白仲平百家号10-1509：2110月15日上午，封面新闻记者获悉，吉林高院就金哲宏案召开再审庭前会议。2018年5月9日，吉林高院决定再审金哲宏故意杀人一案。

业务分析：双重架构，构建同业差异化优势公司通过建立独特的“投资集团+证券公司”的双层架构，构建同业差异化优势，提供企业金融、个人金融、机构服务及交易和投资管理等综合金融服务。公司为企业客户提供覆盖全生命周期的一站式金融服务和资金支持，包括从初期的三板挂牌、私募股权，到成长阶段的IPO保荐、承销以及后期阶段的债券发行和股票增发。

第四条款磋商是IMF经济学家每年对成员国经济表现和宏观政策的例行判断与评估。责任编辑：李昂中国经济网北京7月6日讯 （记者 李荣 康博）在刚刚过去的6月份里，由于A股市场持续下跌，导致大部分权益类基金净值遭受了重创。分类型看，占比99%的股票型基金和占比为87%的混合型基金净值单月出现亏损，众多行业主题基金纷纷跌幅靠前，而业绩为正的权益类基金则大多依靠轻股票的配置方法获胜。